非银金融：关注互联网券商标的推荐5股证监会今年的核心工作之一就是推进互联网+券商的实质性进展和大力落地，包括互联网经纪、融资、投顾、众筹和资产管理等方面。加之在去年11月的券商行情中，互联网券商涨幅较小。因此，我们推荐关注互联网券商标的，券商中首选锦龙股份，其次国金证券，其他如国元、国海、东吴等。我们继续推荐国企改革主线上的多元金融品种，首推爱建股份，近期股价有所调整，是较好的配置时机。经纬纺机、陕国投 A、中航资本都值得持续关注……医药行业：关注品牌OTC和血制品 推荐5股在新形势下，我们建议积极配置有望迎来复兴的品牌OTC和价量突破在即的血制品。品牌OTC:电商渠道高速发展，消费者主导权加强；渠道费用改善，提升获利能力；最高限价放开，打开价格天花板。四月重点推荐组合：同仁堂、中新药业、东阿阿胶、江中药业、科华生物……通信行业：2015年二季度投资策略 关注3股一季度通信板块中互联网相关标的涨幅较大。二季度我们持续看好在互联网领域积累多年，拥有护城河优势的网宿科技。从近三年的毛利率和净利率指标看，网宿科技已经全面超越竞争对手蓝汛，竞争优势明显，未来业务将继续向政企应用、网络超清视频分发等领域拓展，业绩有望持续高速增长。4G 网优板块反转行情确立，看好高弹性小市值标的三维通信……互联网金融：加速流量变现 关注7股2014年互联网保险仅仅处于试水阶段，进入2015 年后，传统企业纷纷涉足该领域，如生意宝、腾邦国际、爱仕达、七匹狼等，预计这种趋势在第二季度还将延续。投资建议：我们维持对互联网金融板块“看好”的投资评级，特别是互联网证券投资标的：东方财富、大智慧、同花顺这三家公司……电力设备：深化变革引导行业走强 关注3股我们认为在该主题下的投资主要把握两条主线：首先是具有平台优势的企业，掌握能源发电平台，且具有储能微网技术的企业，这类企业相当于电力供给方，未来通过各种形式向客户售电获得收益。其次是有望在电改后拿到售电资格的产业链布局较全面的电力设备企业，这类企业相对处于下游，通过向上游的拓展打造能源互联网产业圈。两类企业通过互联网思维的转化，具有打造能源互联网产业的先发优势，看好许继电气、科华恒盛和正泰电器……有色金属：股市牛与商品熊格局下的投资 关注8股我们二季度组合：东方钽业(首次推荐买入)、利源精制(增持)、南山铝业(买入)、云海金属(3 月19 日首次放入股票池)、锡业股份、盛和资源、厦门钨业中长期增持组合：亚太科技、南山铝业、格林美、宜安科技(首次推荐增持)…… 传媒行业：一季度电影票房近百亿 关注5股重点推荐以下投资方向：一、互联网浪潮下的数字营销相关个股(蓝色光标、省广股份)；积极展开渠道拓展与互联网巨头深度合作的影视龙头(华策影视、华谊兄弟、光线传媒、华录百纳)。二、国有传媒集团改革：在政策的推动下，传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，关注百视通、中南传媒、电广传媒、中文传媒等。三、基本面向好、市值具备弹性的优质标的：新文化、当代东方……军工行业：一带一路国防军工保驾护航 关注3股我们认为从15 年上半年开始，北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、振芯科技、中海达和合众思壮4 只行业代表性个股。通用航空产业：14 年实现了通用机场审批权的下放，而15 年是低空空域改革推广阶段的最后一年，我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲3 只行业代表性个股……食品饮料：关注龙头补涨机会推荐6股推荐：1)稳健组合：伊利股份、 泸州老窖、洋河股份、白云山；2)弹性组合：中炬高新、加加食品、双塔食品、好想你、汤臣倍健……非银金融：关注互联网券商标的 推荐5股证监会今年的核心工作之一就是推进互联网+券商的实质性进展和大力落地，包括互联网经纪、融资、投顾、众筹和资产管理等方面。加之在去年11月的券商行情中，互联网券商涨幅较小。因此，我们推荐关注互联网券商标的，券商中首选锦龙股份，其次国金证券，其他如国元、国海、东吴等。我们继续推荐国企改革主线上的多元金融品种，首推爱建股份，近期股价有所调整，是较好的配置时机。经纬纺机、陕国投 A、中航资本都值得持续关注……医药行业：关注品牌OTC和血制品 推荐5股在新形势下，我们建议积极配置有望迎来复兴的品牌OTC和价量突破在即的血制品。品牌OTC:电商渠道高速发展，消费者主导权加强；渠道费用改善，提升获利能力；最高限价放开，打开价格天花板。四月重点推荐组合：同仁堂、中新药业、东阿阿胶、江中药业、科华生物……通信行业：2015年二季度投资策略 关注3股一季度通信板块中互联网相关标的涨幅较大。二季度我们持续看好在互联网领域积累多年，拥有护城河优势的网宿科技。从近三年的毛利率和净利率指标看，网宿科技已经全面超越竞争对手蓝汛，竞争优势明显，未来业务将继续向政企应用、网络超清视频分发等领域拓展，业绩有望持续高速增长。4G 网优板块反转行情确立，看好高弹性小市值标的三维通信……互联网金融：加速流量变现 关注7股2014年互联网保险仅仅处于试水阶段，进入2015 年后，传统企业纷纷涉足该领域，如生意宝、腾邦国际、爱仕达、七匹狼等，预计这种趋势在第二季度还将延续。投资建议：我们维持对互联网金融板块“看好”的投资评级，特别是互联网证券投资标的：东方财富、大智慧、同花顺这三家公司……电力设备：深化变革引导行业走强 关注3股我们认为在该主题下的投资主要把握两条主线：首先是具有平台优势的企业，掌握能源发电平台，且具有储能微网技术的企业，这类企业相当于电力供给方，未来通过各种形式向客户售电获得收益。其次是有望在电改后拿到售电资格的产业链布局较全面的电力设备企业，这类企业相对处于下游，通过向上游的拓展打造能源互联网产业圈。两类企业通过互联网思维的转化，具有打造能源互联网产业的先发优势，看好许继电气、科华恒盛和正泰电器……有色金属：股市牛与商品熊格局下的投资 关注8股我们二季度组合：东方钽业(首次推荐买入)、利源精制(增持)、南山铝业(买入)、云海金属(3 月19 日首次放入股票池)、锡业股份、盛和资源、厦门钨业中长期增持组合：亚太科技、南山铝业、格林美、宜安科技(首次推荐增持)……传媒行业：一季度电影票房近百亿 关注5股重点推荐以下投资方向：一、互联网浪潮下的数字营销相关个股(蓝色光标、省广股份)；积极展开渠道拓展与互联网巨头深度合作的影视龙头(华策影视、华谊兄弟、光线传媒、华录百纳)。二、国有传媒集团改革：在政策的推动下，传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，关注百视通、中南传媒、电广传媒、中文传媒等。三、基本面向好、市值具备弹性的优质标的：新文化、当代东方……军工行业：一带一路国防军工保驾护航 关注3股我们认为从15 年上半年开始，北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、振芯科技、中海达和合众思壮4 只行业代表性个股。通用航空产业：14 年实现了通用机场审批权的下放，而15 年是低空空域改革推广阶段的最后一年，我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲3 只行业代表性个股……食品饮料：关注龙头补涨机会推荐6股推荐：1)稳健组合：伊利股份、 泸州老窖、洋河股份、白云山；2)弹性组合：中炬高新、加加食品、双塔食品、好想你、汤臣倍健……计算机行业：坚定布局“互联网+” 关注6股我们建议投资者继续遵循“互联网+”和“国进洋退”两条主线布局，我们重点提示的公司每一次调整都是买点。 金融服务向互联网端迁移已成必然趋势。重点关注京天利、恒生电子、金证股份、常山股份、中科金财等。 互联网与教育的结合正在深化。重点关注立思辰、科大讯飞、新开普等。 信息安全重点关注卫士通、绿盟科技、启明星辰、北信源。 国产化重点关注华东电脑、太极股份、浪潮信息、超图软件、立思辰、天玑科技、东方通……电子元件：超材料潜在应用前景 关注8股持续推荐：互联网+汽车标的法拉电子、江海股份、沪电股份、中航光电、高德红外；互联网+LED利亚德、德豪润达；集成电路长电科技、华天科技、晶方科技……旅游业：看好旅游业整体发展前景 关注6股我们看好旅游业整体发展前景，维持旅游业“增持”评级。建议从以下几个角度选择投资标的：(1)盈利模式创新、具备外延式扩展能力的公司：中青旅、宋城演艺、中国国旅；(2)符合在线旅游行业发展方向的公司：众信旅游、腾邦国际；(3)迪士尼即将开园带来的确定性主题投资机会：锦江股份为最受益标的，在华东地区拥有景区资源的中青旅、宋城演艺也将间接受益……机械行业：一带一路战略已开始见效 关注3股中国工程机械性价比优势显着，部分企业海外布局已开始见效。我们预计全年工程机械出口额增速将从去年的-5%上升到 20%，带动工程机械行业收入增速止跌持平。在此领域，我们覆盖公司包括三一重工，中联重科，徐工机械……汽车行业：关注新能源汽车与智能互联 推荐5股国内消费需求升级及新能源汽车的快速普及使得汽车智能化与互联网化的趋势明晰，以车联网为代表的智能互联技术将凭借大数据云计算以C2B 模式抢占客户流量并最终变现，未来发展空间大。我们看好优先涉足智能车联的标的，比如上汽集团、国机汽车、美罗药业、均胜电子、海马汽车……医药行业：2015年第二季度投资策略 关注2股2015年第二季度政策前瞻。全国性招标从第二季度开始进入实质性阶段，“双信封+带量采购”模式继续推行；招标降价趋势明显，对中药注射剂、单独定价产品冲击较大。我们认为：医药招标全面开展，利好莱美药业(300006)、海思科……食品饮料：白酒行业弱复苏 关注5股2015年白酒行业将实现弱复苏，龙头企业优于非龙头企业，收入增速优于利润增速，大众酒增速优于高端酒。 继续推荐茅台、五粮液、古井贡酒、老白干酒、顺鑫农业……零售业：处“互联网+”风口 关注5股重申对以下两类标的持续推荐：第一，跨界转型，零售新龙头：青岛金王、海宁皮城、步步高，尽管这类标的估值相比于行业已有溢价，但转型方向适应新消费需求，转型效果尚未完全落地，存持续成长想象空间；第二，存量重塑，旧壶装新酒：中百集团、重庆百货、鄂武商……有色金属：配置机遇不容失 关注6股当前，我们认为，应重点配置金属资源股，子行业排序是，铝锌，稀土，铜钨锡和黄金股，相关公司包括江西铜业、中国铝业，中金岭南，盛和资源，锡业股份和山东黄金；同时，关注一路一带主题的中色股份、向互联网或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股，以及国企改革受益股中钨高新，新材料公司豫金刚石……钢铁行业：矿石发货量创新高 关注4股继续看好钢铁股，继续首推武钢股份，其次华菱、河北、首钢、八一、南钢。短期关注受益一路一带的八一钢铁、三钢闽光、玉龙股份、新兴铸管……房地产：积极的政策预期依然存在 关注7股4月份即将到来，积极的政策预期依然存在， 一路一带大战略实施下区域热点将会逐一发酵， 可能会进一步提升区域性龙头的表现机会。 我们推荐华侨城A、 世联行、 招商地产、 万科A、 保利地产、 泰禾集团、 南国置业……商业银行：板块可成为均衡配置首选 关注3股投资建议。 市场调查发现，二季度机构和个人投资者配置策略将由逐渐原先的超配小票转向均衡配置。 银行板块可成为均衡配置首选之一，重点推荐兴业银行，还推荐平安银行和中国银行……钢铁建材：政策放松持续 关注6股水泥板块，A股重点推荐海螺水泥(低估值、国企改革、一带一路)、华新水泥(区域供给无新增，环保转型、海外扩张)，金隅股份和冀东水泥(京津冀一体化，并购整合预期).H 股首选海螺水泥和金隅股份，华润水泥具备估值吸引力(估值历史底部且股息率超4%；EV/t 跌破重臵成本)，中建材受益降息并关注国企改革进展。钢铁板块，推荐国企改革和钢铁电商转型的宝钢股份，关注受益硅钢涨价的武钢股份……证券行业：坐等券商乘风起航 关注4股对于希望业绩增长稳定的投资者，我们仍然建议关注中信证券(600030)(行业龙头、边际收益增量明显、IPO 储备资源较多、ETF股指期权)，海通证券(600837)(信用交易业务、成本管控能力强、海外并购)，招商证券(600999)(私募领域业务、IPO 储备项目多、成长性好)等龙头公司。同时可以关注具备转型特色的中小型券商，如服务地方经济特色明显的西南证券(600369)、中小企业业务强势的东吴证券……机械军工：军民融合和工业4.0机会确定 关注8股重点关注：中国卫星、中国重工、广船国际、四创电子、日发精机、 厦工股份、 南方汇通、 南风股份、 潍柴重机、 常发股份、豪迈科技、海得控制、通达动力、天奇股份、 达刚路机、 恒泰艾普、 开山股份……建筑工程：长期估值获支撑 关注5股从直接受益逻辑上看，建议关注中国交建(港口和路桥建设龙头)、中国铁建(高铁走出去) 、中工国际(海外商务能力较强) ；兼看“自下而上”的公司价值，建议关注中材国际(经营和业绩拐点)、中国电建和葛洲坝(2015 年是水利大年)、东南网架(业绩拐点、军工)等；另外方案突出了“东北”区域，建议关注东北唯一基建类上市龙建股份……计算机行业：板块热度有望进一步提升 关注8股国家政策角度，监管层鼓励互联网金融创新态度明确，牌照限制正逐步放开，规范指导意见逐步出台；推荐组合： 汉得信息、广电运通、航天信息、东方网力、安居宝、太极股份、延华智能、广联达、 二三四五、千方科技、银江股份……有色行业：全球轻稀土资源龙头地位确立 关注5股我们自2014年3月开始强烈推荐包钢股份以来，包钢股份二级市场表现优异。而3月27日包钢股份定增获批，集团稀土资产注入已无争议，全球轻稀土资源龙头地位最终得以确立，则为公司股价的上涨再次打开空间！继续建议积极择时布局仍未被充分挖掘的全球轻稀土霸主包钢股份，继续维持对公司的强烈推荐。中重稀土品种厦门钨业等同样值得关注……建材行业：稳增长预期增强 关注7股维持水泥及平板玻璃行业“增持”评级： 水泥、玻璃股短期虽难有板块性行情，在货币宽松环境下，稳增长力度加大，我们判断水泥股将不乏主题热点，板块机会集中在高 PE 的“三北地区”水泥股，标的：华北(金隅股份、冀东水泥、同力水泥)、西北(天山股份、青松建化)、东北(亚泰集团)……电改电气：一带一路开启电力装备海外新蓝海 关注7股相关受益标的包括： 特变电工( 新疆资源优势)、 平高电气( 海外总包)、 中国西电( 联手 GE)、 福星晓程( 非洲公用事业蓝海)、 恒顺电气( 印尼电力建设)、许继电气( 跟随电网走出去)、 国电南瑞( 跟随电网走出去)、 东方电气( 核电出海)、 上海电气( 核电出海)……通信设备：海缆卫通打造一带一路信息桥梁 关注5股推荐海格通信、信威集团、中兴通讯、中天科技、亨通光电。海格通信是国内军民融合、卫星应用领域的龙头，在北斗领域具备全产业链优势。信威集团基于其 McWill的自主知识产权制式，已在柬埔寨、乌克兰、俄罗斯等国实现通信技术的输出，未来在尼日利亚、尼加拉瓜、坦桑尼亚还将继续推进，此外，公司 2014 年已发射了首颗小卫星，后续大规模组网值得期待。中兴通讯则是国内通信设备龙头，海外收入占比已过半。中天科技、亨通光电乃国内海缆装备的龙头……房地产：销售企稳政策助力 关注8股维持行业增持评级。2015年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐：1)龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显，推荐：保利地产、招商地产、万科 A、华侨城 A；2)旧貌换新颜(强调新路径、新机制、新模式)：国企改革类重点推荐：格力地产、天健集团。3)浪漫满屋(转型之优秀标的)：推荐滨江集团、中天城投、华业地产；4)区域投资主题：京津冀“廊坊三宝”：华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展……环保行业：集聚公用事业板块正能量 关注4股我们认为，环境监测龙头企业将受益于环境执法强化政策；“水十条”出台将推动整个水务甚至环保市场发展。推荐雪迪龙、碧水源、国电清新、凯迪电力，受益标的包括聚光科技、巴安水务、龙净环保、长青集团……有色金属：全面上调有色行业评级 关注4股电解铝板块：我们选择对铝价上涨盈利增幅最明显的个股，受益顺序为中孚实业神火股份新疆众和。 其他基本金属：锡业股份、驰宏锌锗、云南铜业等。 小金属方面：重点推荐锂矿资源类个股。参考我们前期报告《全球锂资源供给增量有限，涨价将持续》，推荐顺序：众和股份、雅化集团、天齐锂业、西藏矿业……计算机行业：坚定布局“互联网+” 关注6股我们建议投资者继续遵循“互联网+”和“国进洋退”两条主线布局，我们重点提示的公司每一次调整都是买点。 金融服务向互联网端迁移已成必然趋势。重点关注京天利、恒生电子、金证股份、常山股份、中科金财等。 互联网与教育的结合正在深化。重点关注立思辰、科大讯飞、新开普等。 信息安全重点关注卫士通、绿盟科技、启明星辰、北信源。 国产化重点关注华东电脑、太极股份、浪潮信息、超图软件、立思辰、天玑科技、东方通……电子元件：超材料潜在应用前景 关注8股持续推荐：互联网+汽车标的法拉电子、江海股份、沪电股份、中航光电、高德红外；互联网+LED利亚德、德豪润达；集成电路长电科技、华天科技、晶方科技……旅游业：看好旅游业整体发展前景 关注6股我们看好旅游业整体发展前景，维持旅游业“增持”评级。建议从以下几个角度选择投资标的：(1)盈利模式创新、具备外延式扩展能力的公司：中青旅、宋城演艺、中国国旅；(2)符合在线旅游行业发展方向的公司：众信旅游、腾邦国际；(3)迪士尼即将开园带来的确定性主题投资机会：锦江股份为最受益标的，在华东地区拥有景区资源的中青旅、宋城演艺也将间接受益……机械行业：一带一路战略已开始见效 关注3股中国工程机械性价比优势显着，部分企业海外布局已开始见效。我们预计全年工程机械出口额增速将从去年的-5%上升到 20%，带动工程机械行业收入增速止跌持平。在此领域，我们覆盖公司包括三一重工，中联重科，徐工机械……汽车行业：关注新能源汽车与智能互联 推荐5股国内消费需求升级及新能源汽车的快速普及使得汽车智能化与互联网化的趋势明晰，以车联网为代表的智能互联技术将凭借大数据云计算以C2B 模式抢占客户流量并最终变现，未来发展空间大。我们看好优先涉足智能车联的标的，比如上汽集团、国机汽车、美罗药业、均胜电子、海马汽车……医药行业：2015年第二季度投资策略 关注2股2015年第二季度政策前瞻。全国性招标从第二季度开始进入实质性阶段，“双信封+带量采购”模式继续推行；招标降价趋势明显，对中药注射剂、单独定价产品冲击较大。我们认为：医药招标全面开展，利好莱美药业(300006)、海思科……食品饮料：白酒行业弱复苏 关注5股2015年白酒行业将实现弱复苏，龙头企业优于非龙头企业，收入增速优于利润增速，大众酒增速优于高端酒。 继续推荐茅台、五粮液、古井贡酒、老白干酒、顺鑫农业……零售业：处“互联网+”风口 关注5股重申对以下两类标的持续推荐：第一，跨界转型，零售新龙头：青岛金王、海宁皮城、步步高，尽管这类标的估值相比于行业已有溢价，但转型方向适应新消费需求，转型效果尚未完全落地，存持续成长想象空间；第二，存量重塑，旧壶装新酒：中百集团、重庆百货、鄂武商……有色金属：配置机遇不容失 关注6股当前，我们认为，应重点配置金属资源股，子行业排序是，铝锌，稀土，铜钨锡和黄金股，相关公司包括江西铜业、中国铝业，中金岭南，盛和资源，锡业股份和山东黄金；同时，关注一路一带主题的中色股份、向互联网或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股，以及国企改革受益股中钨高新，新材料公司豫金刚石……钢铁行业：矿石发货量创新高 关注4股继续看好钢铁股，继续首推武钢股份，其次华菱、河北、首钢、八一、南钢。短期关注受益一路一带的八一钢铁、三钢闽光、玉龙股份、新兴铸管……房地产：积极的政策预期依然存在 关注7股4月份即将到来，积极的政策预期依然存在， 一路一带大战略实施下区域热点将会逐一发酵， 可能会进一步提升区域性龙头的表现机会。 我们推荐华侨城A、 世联行、 招商地产、 万科A、 保利地产、 泰禾集团、 南国置业……商业银行：板块可成为均衡配置首选 关注3股投资建议。 市场调查发现，二季度机构和个人投资者配置策略将由逐渐原先的超配小票转向均衡配置。 银行板块可成为均衡配置首选之一，重点推荐兴业银行，还推荐平安银行和中国银行……钢铁建材：政策放松持续 关注6股水泥板块，A股重点推荐海螺水泥(低估值、国企改革、一带一路)、华新水泥(区域供给无新增，环保转型、海外扩张)，金隅股份和冀东水泥(京津冀一体化，并购整合预期).H 股首选海螺水泥和金隅股份，华润水泥具备估值吸引力(估值历史底部且股息率超4%；EV/t 跌破重臵成本)，中建材受益降息并关注国企改革进展。钢铁板块，推荐国企改革和钢铁电商转型的宝钢股份，关注受益硅钢涨价的武钢股份……证券行业：坐等券商乘风起航 关注4股对于希望业绩增长稳定的投资者，我们仍然建议关注中信证券(600030)(行业龙头、边际收益增量明显、IPO 储备资源较多、ETF股指期权)，海通证券(600837)(信用交易业务、成本管控能力强、海外并购)，招商证券(600999)(私募领域业务、IPO 储备项目多、成长性好)等龙头公司。同时可以关注具备转型特色的中小型券商，如服务地方经济特色明显的西南证券(600369)、中小企业业务强势的东吴证券……机械军工：军民融合和工业4.0机会确定 关注8股重点关注：中国卫星、中国重工、广船国际、四创电子、日发精机、 厦工股份、 南方汇通、 南风股份、 潍柴重机、 常发股份、豪迈科技、海得控制、通达动力、天奇股份、 达刚路机、 恒泰艾普、 开山股份……建筑工程：长期估值获支撑 关注5股从直接受益逻辑上看，建议关注中国交建(港口和路桥建设龙头)、中国铁建(高铁走出去) 、中工国际(海外商务能力较强) ；兼看“自下而上”的公司价值，建议关注中材国际(经营和业绩拐点)、中国电建和葛洲坝(2015 年是水利大年)、东南网架(业绩拐点、军工)等；另外方案突出了“东北”区域，建议关注东北唯一基建类上市龙建股份……计算机行业：板块热度有望进一步提升 关注8股国家政策角度，监管层鼓励互联网金融创新态度明确，牌照限制正逐步放开，规范指导意见逐步出台；推荐组合： 汉得信息、广电运通、航天信息、东方网力、安居宝、太极股份、延华智能、广联达、 二三四五、千方科技、银江股份……有色行业：全球轻稀土资源龙头地位确立 关注5股我们自2014年3月开始强烈推荐包钢股份以来，包钢股份二级市场表现优异。而3月27日包钢股份定增获批，集团稀土资产注入已无争议，全球轻稀土资源龙头地位最终得以确立，则为公司股价的上涨再次打开空间！继续建议积极择时布局仍未被充分挖掘的全球轻稀土霸主包钢股份，继续维持对公司的强烈推荐。中重稀土品种厦门钨业等同样值得关注……建材行业：稳增长预期增强 关注7股维持水泥及平板玻璃行业“增持”评级： 水泥、玻璃股短期虽难有板块性行情，在货币宽松环境下，稳增长力度加大，我们判断水泥股将不乏主题热点，板块机会集中在高 PE 的“三北地区”水泥股，标的：华北(金隅股份、冀东水泥、同力水泥)、西北(天山股份、青松建化)、东北(亚泰集团)……电改电气：一带一路开启电力装备海外新蓝海 关注7股相关受益标的包括： 特变电工( 新疆资源优势)、 平高电气( 海外总包)、 中国西电( 联手 GE)、 福星晓程( 非洲公用事业蓝海)、 恒顺电气( 印尼电力建设)、许继电气( 跟随电网走出去)、 国电南瑞( 跟随电网走出去)、 东方电气( 核电出海)、 上海电气( 核电出海)……通信设备：海缆卫通打造一带一路信息桥梁 关注5股推荐海格通信、信威集团、中兴通讯、中天科技、亨通光电。海格通信是国内军民融合、卫星应用领域的龙头，在北斗领域具备全产业链优势。信威集团基于其 McWill的自主知识产权制式，已在柬埔寨、乌克兰、俄罗斯等国实现通信技术的输出，未来在尼日利亚、尼加拉瓜、坦桑尼亚还将继续推进，此外，公司 2014 年已发射了首颗小卫星，后续大规模组网值得期待。中兴通讯则是国内通信设备龙头，海外收入占比已过半。中天科技、亨通光电乃国内海缆装备的龙头……房地产：销售企稳政策助力 关注8股维持行业增持评级。2015年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐：1)龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显，推荐：保利地产、招商地产、万科 A、华侨城 A；2)旧貌换新颜(强调新路径、新机制、新模式)：国企改革类重点推荐：格力地产、天健集团。3)浪漫满屋(转型之优秀标的)：推荐滨江集团、中天城投、华业地产；4)区域投资主题：京津冀“廊坊三宝”：华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展……环保行业：集聚公用事业板块正能量 关注4股我们认为，环境监测龙头企业将受益于环境执法强化政策；“水十条”出台将推动整个水务甚至环保市场发展。推荐雪迪龙、碧水源、国电清新、凯迪电力，受益标的包括聚光科技、巴安水务、龙净环保、长青集团……有色金属：全面上调有色行业评级 关注4股电解铝板块：我们选择对铝价上涨盈利增幅最明显的个股，受益顺序为中孚实业神火股份新疆众和。 其他基本金属：锡业股份、驰宏锌锗、云南铜业等。 小金属方面：重点推荐锂矿资源类个股。